本周（2025.6.3–2025.6.6，下同）：本周筑造妆点板块（SW）涨跌幅1.25%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分歧为0.88%、1.61%，逾额收益分歧为0.37%、-0.36%。

　　行业紧要计谋、事情转变、数据跟踪点评：（1）焦点财务拟声援北京等20城施行都市更新运动：焦点财务谋略补助超200亿元声援上述都市补齐都市根底办法的短板弱项。比较客岁以一二线都市为主，本年新增芜湖、宜昌等要点三四线都市，更聚焦老城区更新，除声援全部更新项目外，还初次答允资金用于配套轨制兴办，除地下管网更新、污水管网“厂网一体”兴办等民生根底办法，初次将消费型根底办法兴办纳入要点声援周围。焦点财务加大对都市更新的声援力度希望进一步拉动合连工程和资料需求。（2）住房城乡兴办部将加紧监视查抄促进《室庐项目楷模》落地施行：室庐项目楷模邦标的修订超过高质地条件，希望加快新的智能化的筑制技能工艺的操纵，新资料和新产物的增加，利好筑制、装修、资料等合节转型升级、式样优化。住筑部透露下一步将修订配套的举荐性邦度规范、行业规范，引导声援合连地方规范、大众规范编制，并加紧对《楷模》施行的监视查抄，囊括工程项宗旨策画、施工、验收等是否吻合规范，工程项目采用的资料、兴办是否吻合规范等。

　　周主张：（1）前4个月基筑投资累计同比延长5.8%，组织上来看水利类等投资景气无间出现亮眼（水利打点业投资延长30.7%，水上运输业投资延长26.9%，航空运输业投资延长13.9%），近期中邦三峡电子采购平台公布《三峡水运新通道项目勘探策画招标布告》，三峡水运新通道项目可研阶段项目静态总投资约766亿元、总工期100个月(不含筹筑期12个月)，庞大基筑投资项目转机眷注度擢升，创议眷注区域受益标的。5月筑造PMI环比无间回落，此中土木匠程筑造业商务营谋指数比上月上升1.4个百分点，已一连两个月回升，反应基筑合连工程项目施工加快，同时看到新订单指数环比有所回升，反映项目预期有所改正，后续稳延长计谋发力的成果促进的实物量落地仍必要点眷注。预测二三季度来看估计增量的财务计谋声援和融资端的改正对投资端和实物量的成果将渐渐暴露，同时扩内需预期巩固，基筑投资和要点区域兴办希望计谋加码。咱们创议眷注估值仍处汗青低位、功绩持重的基筑龙头央企和地方邦企估值连续修复机遇，举荐中邦交筑、中邦电筑、中邦中铁，创议眷注中邦核筑、中邦化学等。

　　（2）出海偏向：2025年前4个月我邦对外承包工程竣工贸易额同比延长6.8%，新签合同额同比延长22.4%；此中正在共筑“一带一起”邦度新签合同额645.4亿美元，同比延长17.4%；美邦合税摩擦和环球营业摩擦升级，后续应酬博弈、营业摩擦或加剧，一带一起战术饱动或加码，预期另日中欧互助、东盟区域互助希望加倍亲热，基筑互助仍是紧要局势，海外工程需求景心胸希望依旧，海外工程交易希望受益，后续估计渐渐兑现到订单和功绩层面。创议眷注邦际工程板块，个股举荐中材邦际、上海港湾，创议眷注中工邦际、北方邦际、中钢邦际等。

　　（3）需求组织有亮点，新交易增量开发下的投资机遇：局部专业筑制工程细分界限、节能降碳以及新能源合连的基筑细分界限景心胸较高，有合连转型组织的企业希望受益，创议眷注鸿道钢构、华阳邦际等；半导体清洁室景心胸希望延续，眷注亚翔集成、柏诚股份等。